美国欠中国多少国债？
数据出来啦！ 据新华网报道，中美两国外汇储备经理人在纽约联储召开会议后发布声明称：“双方就汇率、贸易、金融和跨境资本流动等问题进行了坦诚交流和广泛讨论。” “作为国际货币基金组织（IMF）的最大股东，美元和美国国债市场在全球金融体系中至关重要。我们期待通过双边和多边合作进一步巩固这两个市场的稳定性。” 其实从2015年开始，美联储就已经不再公布持有各国国债的数量了。不过如果按此前美联储公布的数字计算，至2014年底中美两国政府的国债持有量已经是逆差状态——中国持有的美国国债达1.367万亿美元，较2013年底减少505亿美元；而美方持有的中国在美国的资产为918亿美元，较2013年减少119亿美元。 这样算来，截至今年三月，美国国债总规模增加了约2.12万亿美元，而中国则减持了119亿美元的美国国债。两者相抵，美国财政部欠中国的国债金额大概2.11万亿美元左右。
但是，这里存在一个问题：中国并没有持有这么多美债的对冲性资产。根据中金的估算，中美两国政府持有的外汇储备的净值之和大概是1.42万亿美元(注：这里的计算没有计入中国持有的约800亿美元的SDR，即特别提款权，这部分资金可以直接用于对冲美债头寸)。理论上说，只要将中方这1.42万亿元的外汇储备投资到与美国国债等额的投资标的上，就能达到对冲的效果。 但是问题在于，除了美国国债之外，国际上可以用来对冲美债的其他债券品种是有限的，而且价值可能远不及1.42万亿元。比如以国家信用为基础的国际评级债券Aa+级的西班牙国债与美国的国债估值差别并不大，但规模要比美国国债小一些；同样，以国家信用为基础的国际评级债券AAA评级的德国国债也规模较小，并且与美国的国债估值差距较大。另外，像瑞士央行这样的私人机构持有的一堆流动性较好的商业票据，规模也要比美国国债要小很多。 所以，无论从哪个角度来看，都不可能说是中国持有美国国债7430亿+等价于美国欠中国21100亿这么简单的逻辑。